深陷商標、知識產權糾紛，這才是周六福IPO被否的真實原因？
10月29日晚間，證監會披露第154次工作會議結果，擬掛牌中小板的周六福珠寶股份有限公司（簡稱“周六福”）未通過，而當日上會接受審核另外4家主板企業均順利通過審核。
國內第一梯隊珠寶品牌的周六福并不是第一次沖擊IPO。2019年5月，周六福就在深交所披露了第一份招股書，擬募資10.90億元用于營銷網絡建設和補充流動資金。
然而，其審計單位正中珠江就因涉嫌在“康美藥業300億元不翼而飛”案中存在審計偏差而被證監會立案調查，周六福也因此被拖累“中止”IPO審查。
未曾想，即使凈利潤超4億元，時隔近一年后卷土重來，最終等到上會的周六福還是折戟IPO。背后的原因不免讓人探究。
從披露內容來看，發審委的問題主要圍繞三方面：1.加盟商收入占比大；2.主要商標的取得、使用以及多起多起商標權糾紛；3. 應收賬款及存貨余額較大且增長較快。
1 營收高度依賴加盟模式
事實上，周六福的業績表現一直可觀。2017年至2020年上半年，分別實現營收9.62億元、16.79億元、22.69億元和8.35億元。其中，2018年和2019年的營收增速分別達到了74.54%、35.11%，歸母凈利潤增速分別為115.12%、36.38%，增幅遠超老鳳祥、周大生等同行業公司。
圖片來源：周六福招股書
不過，亮眼的業績和增速背后，卻主要得益于同期加盟店的大幅增加。
截至2020年6月30日，周六福擁有加盟店3425家、自營店28家，自營店占比不足1%。在加盟模式下實現的收入占比連續多年超過80%，周六福營收和凈利潤的增長高度依賴著加盟模式。
加盟模式雖然能夠讓品牌方快速占領市場，但對于產品管控等方面難免會有疏忽。在周六福卷入的約百起訴訟中，就暴露了加盟店帶來的眾多問題。大量加盟店給企業品牌帶來的現實損害和未來風險都是客觀存在的。
回到周六福IPO被否的主要原因，智圈發現，和周六福同日上會且過會的浙江一鳴食品股份有限公司，和周六福同屬于大消費范疇，前者也被問到加盟商是否存在違約經營或質量投訴、是否合法合規的情況。并且，從被問詢的內容上看，兩家公司涉及的加盟商數量都不小。
那么，可以合理推測，周六福IPO被否的主要原因在于發審委的第二個問題——商標權糾紛。
2 “周六福”商標爭議初因
關于商標問題，證監會也要求周六福方說明：
關于商標問題，證監會也要求周六福方說明：
(1)周六福主要商標的取得及使用情況；
(2)關于商標、品牌保護及管理的相關制度；
(3)周六福多起商標權糾紛的原因，是否對周六福的生產經營產生重大不利影響。
圖片來源：周六福官網
在珠寶界，“周氏”企業已強據 市場多年。
不同于周大福、周生生、周大生都曾有一個姓“周”的創始人，周六福這家被冠以“周”姓的公司，創始人并不姓周，而是姓李。
此外，這家公司名稱最初并不叫“周六福”，而是深圳市周天福珠寶首飾有限公司。2005年9月，其還申請過“周天福”的商標。2012年3月，該公司更名“深圳市周六福珠寶有限公司”，4個月后，再度更名為“周六福珠寶有限公司”，并于2018年11月變更為股份有限公司。
以上正是周六福一直備受“山寨”爭議的原因。畢竟，單從名字來看，不管是“周天福”還是“周六福”，都與著名的香港珠寶品牌“周大福”相似。
周大福成立于1929年，周生生成立于1934年，成立于2004年的周大福很難不被懷疑商標品牌蹭大腿。
圖片來源：周六福官網
“周六福”除了撞臉“周大福”，還與眾多“六福公司”名稱相近。
在2015年，香港周六福黃金鉆石首飾集團、福建周六福黃金鉆石首飾等一眾名稱含有“周六福”的公司對周六福提起訴訟，希望確立原告對“周六福”這一商品名稱具有在先使用權，并確認“周六福”三個中文字不享有注冊商標權，確認中文“周六福”不是知名商品的特有名稱，而是經過眾多企業和經營者共同使用已被公眾普遍認為指代珠寶首飾商品的通用名稱。
目前，該案仍未審結。
而因“周六福 ZHOU LIU FU”商標，公司與經銷商張建斌家族已糾纏近10年。截止2018年底，張建斌及其關聯店面起訴周六福尚未了結的案件就有9起。
3 知識產權等糾紛纏身，曾被葛優、香奈兒告上法庭
官司 涉葛優、關曉彤
2019年7月，因周六福于2016年8月3日在主辦的官方微信公眾號發布的配圖文章中涉嫌未經原告授權許可，擅自使用其肖像圖片等事宜產生糾紛，葛優起訴周六福，要求公開賠禮道歉等。
2017年，因“周六福珠寶”擅自使用影視演員關曉彤照片進行商業宣傳而被對方告上法庭。最終法院判處周六福賠償關曉彤4萬元。
官司 涉香奈兒、卡地亞
2017年3月至2018年7月，香奈兒以發行人及加盟店為被告提起的商標侵權糾紛訴訟案件共13宗，均認為周六福部分加盟店銷售侵犯其商標權的商品。
2018年1月，卡地亞以發行人及加盟商為被告提起商標侵權及不正當競爭訴訟，要求周六福停止銷售、生產侵犯其商標權的商品、賠償損失。
官司 還涉“灰太狼”和“喜羊羊”
2017年3月，廣東原創動力文化傳播有限公司因周六福與青島李滄區金金藝珠寶店涉嫌生產、銷售帶有“喜羊羊與灰太狼”系列不同形態的吊墜等事宜，要求周六福與青島李滄區金金藝珠寶店停止侵犯原告《喜羊羊與灰太狼》系列作品的著作權。周六福與青島這家珠寶店被要求停止生產銷售相關侵權產品。
從以上內容來看，周六福此次IPO失敗的主要原因可以歸結為商標的取得和使用問題。
在行業競爭如此激烈的情況下，如果企業不注意商標的規范獲得和使用、不注意維護終端門店形象，在知識產權等方面出現重大問題，導致品牌影響力下降，最后流失的將不僅是加盟商，還有廣大的終端客戶。
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